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2020注冊會計師《財務成本管理》預習試題十九

財營網  2020-02-28【

  一、單項選擇題

  1、下列關于財務杠桿的說法中,錯誤的是( )。

  A、財務杠桿反映的是息稅前利潤的變化對每股收益的影響程度

  B、財務杠桿越大,財務風險越大

  C、如果財務杠桿系數為1,表示不存在財務杠桿效應

  D、財務杠桿的大小是由固定性融資成本決定的

  2、某企業2012年的邊際貢獻總額為100萬元,固定成本為50萬元,利息為10萬元。若預計2013年的銷售額增長20%,則2013年的息稅前利潤為( )萬元。

  A、75

  B、60

  C、70

  D、62.5

  3、根據財務公司對某公司的分析可知,該公司無負債時的價值為3000萬元,利息抵稅可以為公司帶來150萬元的額外收益現值,財務困境成本的現值為100萬元,債務的代理成本現值和代理收益現值分別為60萬元和50萬元,那么,根據資本結構的權衡理論,該公司有負債時的價值為( )萬元。

  A、3110

  B、3060

  C、3150

  D、3050

  4、某公司經營杠桿系數為1.5,財務杠桿系數為1.8,該公司目前每股收益為1.5元,若使銷售額增加一倍,則每股收益將增長( )元。

  A、4.05

  B、1.5

  C、2.7

  D、3.3

  5、某公司年息稅前利潤為1200萬元,假設息稅前利潤可以永續,該公司永遠不增發或回購股票,凈利潤全部作為股利發放,并且不存在優先股。負債金額為800萬元,平均所得稅稅率為25%(永遠保持不變),企業的稅后債務成本為6%(等于負債稅后利息率),市場無風險利率為5%,市場組合收益率為10%,該公司股票的貝塔系數為1.4,年稅后利息永遠保持不變,權益資本成本永遠保持不變,則股票的市場價值為( )萬元。

  A、7100

  B、7200

  C、7000

  D、10000

  6、某公司有負債的股權資本成本為20%,債務稅前資本成本為6%,以市值計算的債務與企業價值的比為1:3。若公司目前處于免稅期,則無負債企業的權益資本成本為( )。

  A、15.33%

  B、16.5%

  C、27%

  D、21.2%

  7、甲公司以市值計算的債務與股權比率為2。假設當前的債務稅前資本成本為6%,權益資本成本為12%。還假設公司發行股票并用所籌集的資金償還債務,公司的債務與股權比率降為1,同時企業的債務稅前資本成本保持不變,假設不考慮所得稅,并且滿足MM定理的全部假設條件。則下列說法不正確的是( )。

  A、無負債企業的權益資本成本為12%

  B、交易后有負債企業的權益資本成本為10%

  C、交易后有負債企業的加權平均資本成本為8%

  D、交易前有負債企業的加權平均資本成本為8%

  8、某公司預計每年產生的自由現金流量均為100萬元,公司的無稅股權資本成本為14%,債務稅前資本成本為6%,公司的所得稅稅率為25%。如果公司維持1.0的目標債務與股權比率,則債務利息抵稅的價值為( )萬元。

  A、142.86

  B、333.33

  C、60

  D、45

  試題來源:【注冊會計師考試《財務成本管理》題庫下載

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